Franchir une étape grâce à l’IPO

France FinTech, l’association des fintech françaises, et son partenaire Euronext, première infrastructure de marché pan-européenne, vous proposent cette infographie sur le financement des fintech grâce à l’IPO. 

Si plusieurs voies de financement sont possibles pour les start-up du secteur, la bourse est une option à considérer.

Les avantages de l’IPO

Une opportunité de franchir une nouvelle étape

Les freins à l’IPO

Les raisons objectives, mais aussi contextuelles

visibilité et reconnaissance

  • Ouvrir de nouveaux marchés
  • Donner de la visibilité au travers du statut de société cotée, grâce à la communication publique
  • Augmenter l’attractivité, notamment vis-à-vis des talents
  • Renforcer la crédibilité de l’entreprise auprès de ses clients et partenaires
  • Apporter de la liquidité pour les actionnaires historiques
  • Structurer sa gouvernance et sa direction financière

Aspects conjoncturels

  • Volatilité des marchés (ex : tensions géopolitiques, crise sanitaire)
  • Liquidité abondante en capital risque
  • Un certain nombre de sous-performances lors des IPO en 2021

Opportunité de financement

  • Bénéficier d’un bassin d’investisseurs institutionnels et particuliers très vaste
  • Avoir accès à des financements secondaires rapidement
  • Bénéficier d’une diversification des instruments financiers
  • Faciliter les croissances externes
  • Opportunité d’achats d’entreprises en tant que société cotée, utilisation de l’action comme monnaie d’échange

Aspects inhérents à l’IPO

  • Coût d’une introduction en bourse
  • Structuration nécessaire pré-IPO
  • Obligations de communication & de transparence

écosystème tech mature

  • Acteurs avec une ambition internationale qui ont la maturité suffisant, ayant la volonté de se mettre en avant
  • Nombreux exemples de sur-performances à l’IPO pour les entreprises du secteur technologique

En juin dernier, Euronext a lancé Euronext Tech Leaders, un segment rassemblant plus de 100 champions de la tech européenne cotée. Cette initiative met en évidence la visibilité et l’attractivité des entreprises technologiques leaders et à forte croissance auprès des investisseurs internationaux, ainsi qu’une suite de services pour les accompagner tout au long de leur parcours de cotation.

 

 

Aspects de marché

  • Attente d’une fenêtre d’introduction idéale malgré l’investissement long terme

Les freins à l’IPO

Les raisons objectives mais aussi contextuelles

Aspects conjoncturels

  • volatilité des marchés (ex : tensions géopolitiques, crise sanitaire)
  • liquidité abondante en capital risque
  • un certain nombre de sous-performances lors des IPO en 2021

Aspects inhérents à l’IPO

  • coût d’une introduction en bourse
  • la structuration nécessaire pré IPO 
  • les obligations de communication & de transparence

Aspects de marché

  • l’attente d’une fenêtre d’introduction idéale malgré l’investissement long terme

Bénéficier des leviers de l’IPO en respectant quelques exigences

L’atteinte prochaine du seuil de rentabilité à court terme est nécessaire, bien que le projet reste important

Un pilotage financier serré

Des performances futures qui ne doivent pas être surestimées ou sous-estimées.

Un équilibre budgétaire à trouver mais finalement bénéfique pour la société.

Une capitalisation suffisante pour offrir de la liquidité

Il existe toutefois des marchés dits “d’acclimatation” (Euronext Access, Euronext Growth) où le besoin de liquidité est moins important.

Un marché mature et porteur que les investisseurs connaissent et comprennent

Une communication régulière et transparente

Si la communication doit être régulière et nourrie, elle est avant tout un gage de visibilité et de notoriété sur le long terme.

Une mobilisation des ressources dirigeantes

Les dirigeants sont en effet très sollicités, notamment en amont de l’IPO. Mais une fois cotée, l’indépendance acquise est largement avantageuse dans le cadre du pilotage de la société par les dirigeants.

Des points d’attention à retenir

Les clés pour une IPO réussie !

ATTENTION à l’IPO si :

  • Le parcours en financements privés a été difficile
  • Il n’y a pas de vision à moyen-long terme
  • Il y a un projet de vente de la société à court terme
Une IPO, ça se prépare ! Il faut :
  • ANTICIPER

    – Préparer un plan d’actions à mettre en œuvre
    – Suivre des programmes d’accompagnement en amont à l’instar du programme pré-IPO Techshare*
    – Identifier la bonne fenêtre dans l’histoire de l’entreprise pour son projet d’IPO
    – Choisir un marché et une place de cotation conformes au profil et aux objectifs de l’entreprise

  • S’ENTOURER

    – Avoir une équipe managériale disponible
    – Mettre en place un board spécifique en lien avec les attentes des investisseurs, notamment incluant des administrateurs indépendants
    – S’entourer de conseillers expérimentés (banques d’investissement, agence de communication, conseillers juridiques, auditeurs,…)

  • COMMUNIQUER

    – Bâtir une « equity story » convaincante
    – Apprendre à communiquer efficacement et régulièrement
    – Proposer aux investisseurs une valorisation juste de son entreprise 

* TechShare est le programme de formation pan-européen d’Euronext qui permet aux participants d’acquérir les connaissances et les outils nécessaires pour s’initier aux marchés et poursuivre le financement de leur croissance.

 

 

Pour en savoir plus : gmordelet [at] euronext.com

Nous avons fait cette introduction car nous pensions que c’était le meilleur moyen de gérer l’entreprise sans tension, pour les actionnaires et les employés de la première heure. Nous voulions offrir un chemin vers la liquidité à nos investisseurs, dont certains étaient là depuis 2007, sans nécessairement sortir totalement.

Cela nous a donné accès à des contrats de grande ampleur, qui ne sont pas encore opérationnels, et que nous n’aurions pas obtenus si nous n’étions pas en Bourse.

Pieter van der Does
Co-fondateur et directeur général d’Adyen
27 septembre 2018

À l’occasion de l’introduction en Bourse d’Adyen sur Euronext.

Introduction en bourse de sociétés financières innovantes

Euronext

introduction en bourse
en février 1999

36 M

capitalisation boursière à l’IPO

+ 1 056%*

Euronext

947 M

levés en juin 2018

7 067 M

capitalisation boursière à l’IPO

+ 577%*

Euronext

2 164 M

levés en avril 2021

7 238 M

capitalisation boursière à l’IPO

– 32%*

Euronext

14 M

levés en novembre 1999

18 M

capitalisation boursière à l’IPO

+ 821%*

Euronext Growth

introduction en bourse par cotation directe en juin 2015

70 M

capitalisation boursière à l’IPO

– 26%*

Euronext

2 056 M

levés en avril 2019

5 650 M

capitalisation boursière à l’IPO

+ 90%*

Euronext

639 M

levés en juin 2014

2 161 M

capitalisation boursière à l’IPO

+ 457%*

* Performance depuis l’IPO jusqu’au 31/08/2022

Autres sociétés financières innovantes cotées sur les marchés Euronext

Euronext : leader du marché

Euronext est un groupe leader d’infrastructure de marché pan-européen, connectant les économies européennes aux marchés financiers mondiaux, pour accélérer l’innovation et la croissance durable. Avec près de 2000 émetteurs et représentant une capitalisation boursière totale de près de 6 200 milliards d’euros à fin juin 2022, il dispose d’une franchise inégalée d’indices de premier ordre et d’une solide base de clients diversifiés, nationaux et internationaux.

En complément de son principal marché réglementé, Euronext gère également des marchés de croissance (Euronext Growth & Access) qui facilitent et simplifient la cotation des petites et moyennes entreprises.

Les plus de 750 entreprises tech cotées font preuve d’une dynamique positive ces dernières années. Elles ont représenté 50% des IPO de 2021.

28 fintech sont désormais cotées en bourse pour une capitalisation totale de 85 Mds€.

Pour en savoir plus : Raise Capital | euronext.com

Source : Euronext, au 31 octobre 2022

 

À propos de France FinTech
Créée en 2015 à l’initiative des entrepreneurs, France FinTech fédère les sociétés utilisant des modèles opérationnels, technologiques ou économiques, innovants et disruptifs, visant à traiter des problématiques existantes ou émergentes de l’industrie des services financiers et représentant les principales composantes de la filière. L’association s’est donnée pour mission de promouvoir l’excellence du secteur en France et à l’étranger et de représenter les fintech françaises auprès des pouvoirs publics, du régulateur et de l’écosystème.

France FinTech est aujourd’hui la plus grande association sectorielle de start-up en France et en Europe. Outre ses actions sur les terrains réglementaires et législatifs, ses nombreuses publications, ses ateliers et rencontres diverses, l’association organise chaque année l’événement de référence de l’écosystème,  Fintech R:Evolution.

France FinTech est membre du Forum Fintech AMF-ACPR et membre fondateur de l’EDFA (European Digital Finance Association).

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